Péndulo de deuda de Estados Unidos.

Para su consideración les presento dos gráficas que me parecen interesantes y muestran un comportamiento peculiar. La siguiente gráfica es la tenencia de la deuda de Estados Unidos en manos de Inglaterra (plano superior) y China (plano inferior); lo interesante es que a cada uno de los incrementos de la tenencia en manos de Inglaterra, le corresponde un caída en la de China desde el año 2003, los ajustes más fuertes se presentan en junio de cada año pero en los periodos intermedios ocurre un comportamiento similar.

Podemos hacer la analogía de un péndulo en el que Inglaterra y China se van transfieriendo la deuda de Estados Unidos, pero esto de manera implícita dice que siempre había un comprador de la deuda. Pero lo interesante viene en el último periodo de tiempo en el que de acuerdo con esta idea de equilibrio de compra-venta, era turno de China de tomar la deuda; pero se observa que por el contrario China ha sido vendedor de Treasuries. La información de Bloomberg no incluye el último dato pero fue aún más vendedor.

Fuente:Bloomberg

Pero por suerte Brasil, Japón y Alemania han entrado a tomar pero hasta que punto pueden y querrán tomar más deuda de Estados Unidos cuando este ha llevado a cabo una extraordinaria inyección de liquidez que debilitará su moneda, generará inflación y la reticencia se incrementará aún más considerando el hecho de que los niveles de deuda han llegado a niveles considerables de su GDP.

Tenencia de deuda de Estados Unidos en manos de Inglaterra, Japón, Brasil, China y Alemania. Fuente:Bloomberg