Stress en libor de USD, YEN y YUAN.

 Después del anuncio de bajada de calificación por parte de S&P de 16 países de la zona Euro los mercado abren relativamente tranquilos como resultado de una subasta exitosa de Francia quien colocó € 1.895 bn a una tasa de 0.406%, cuando la anterior subasta había salido a 0.545% en papeles de un año. En total Francia pudo colocar € 8.59 bn en bonos de 3, 6 y 12 meses.

Habiamos comentado de un posible ajuste en las tasas de los países rebajados de calificación pero al parecer el mercado lo tenía completamente priceado y la respuesta no fue de pánico, soportado también por comentarios de parte del ECB de que estaría atento al comportamiento de los mercados para hacer lo necesario y evitar el pánico.

Por otro lado, mientras los mercados en general están sin grandes movimientos y cuya jornada parece que se va a caracterizar por el bajo volumen, podemos resaltar que la presión se está sintiendo de manera considerable en los mercados de fondeo de corto plazo en USD, Yenes y Yuan.

Libor de 3 meses en USD, JPY y EUR.

Del gráfico anterior vemos como la tasa que se cobran entre los bancos en EUR ha ido en descenso desde la inyección de casi medio trillón de euros por parte del ECB el día 22 de diciembre del año pasado. Pero la libor en dólares y yenes se ha presionado con un pico de estress el día viernes que fue el anuncio por parte de S&P. Por lo que probablemente hay una búsqueda de parte de los bancos por fondearse en moneda diferente a euros.

En el caso de la tasa a la que se prestan en el muy corto plazo en Yuanes (SHIBOR) hay un movimiento más severo de ajuste.

SHIBOR is officially released to public on Jan. 4th, 2007. Day count: ACT/360 The fixing is published daily at 11:30am. The following 16 banks make daily quotation: Agricultural Bank of
China, Bank of Beijing, Bank of China, Bank of Communications, Bank of Shanghai, China Construction Bank, China Everbright Bank, China Merchants Bank, CITIC Bank, Guangdong Development Bank, HSBC Shanghai, Hua Xia Bank, Industrial & Commercial Bank of China, Industrial Bank Co Ltd, Shanghai Pudong Development Bank, Standard Chartered Bank Shanghai.

SHIBOR overnight

 En el caso de las tasas SHIBOR a una semana y un mes el stress también se siente. Recordemos que los mayores exportadores a Europa son los Chinos que se han mantenido distantes antes los problemas de deuda de Europa.

SHIBOR a un día, una semana y un mes.

 Estaremos revisando estos datos ya que si en alguna lado podríamos detectar problemas es en estas tasas y en caso de presentarse alguna mayor presión de fondeo la Fed, ECB y PBOC tendrían que anunciar una medida coordinada.