ECB y la recompra de bonos

Me llama la atención como todo se ha centrado en reducir el costo de la deuda de los países ya sea a través de compra de sus bonos, que básicamente es financiar a gobiernos en problemas; o la tan criticada emisión de bonos comunes, algo que Alemania difícilmente permitirá. 

Pero hay que insistir, esa no es la solución a la crisis, pues en qué ayuda a recuperar la competitividad de los países;  cómo reduce las diferencias entre las economías; cómo acerca al equilibrio la relación deuda crecimiento, en nada de esto funciona la recompra de los bonos. 

Claro que es necesario bajar el costo pero lo preocupante es que ya no se tratan los temas de fondo, sólo se habla de nivel de las tasas de los bonos. A continuación presento los primero párrafos de una artículo de Bloomber y nótese como todo se lo han dejado al ECB y la recompra de bonos. Link

 

Italy’s Prime Minister Mario Monti warned of a potential breakup of Europe without greater urgency in efforts to lower government borrowing costs, as a standoff over European Central Bank help for Italy and Spain hardened.
Monti, in an interview with Germany’s Der Spiegel magazine published yesterday, said that disagreements within the 17- nation euro area are detracting from the policy response to the debt crisis and undermining the future of the European Union.
“The tensions that have accompanied the euro zone in the past years are already showing signs of a psychological dissolution of Europe,” Monti told Der Spiegel. While he backed the ECB’s willingness to address “severe malfunctioning” in the government bond market, Monti said the problems “have to be solved quickly now so that there’s no further uncertainty about the euro zone’s ability to overcome the crisis.”
Spain and Italy, whose surging borrowing costs have shunted them to the heart of the turmoil in the euro area, are resisting pressure from ECB President Mario Draghi to formally request aid in return for strict conditions before the central bank will buy their bonds. Monti and Spanish Prime Minister Mariano Rajoy have both said they will await further details as the ECB works up its plan. The German government said for the first time today that Chancellor Angela Merkelsupports Draghi’s proposals.
French President Francois Hollande is pushing Monti and Rajoy to request aid from Europe’s bailout fund to help ease markets and protect France from speculation, Italian newspaper la Corriere della Sera reported, without citing anyone. Monti may speak with Draghi today, the newspaper said.

Parece que los bancos centrales están en espera de peores condiciones para empezar a tomar más medidas, lo que nos habla de que se les acaban las ideas. De continuar este ritmo la desaceleración global será más severa de lo que se piensa.