ECB: Y nadie dijo nada

El tema de la crisis en Europa ha tenido unos tintes opuestos últimamente; por un lado está Draghi en su caracter de Presidente del Banco Central Europeo intentando dar confianza de que habrá un euro en el futuro y que hará lo necesario. Así se comprometió hace un par de semanas y de inmediato las dudas surgen si estará dispuesto a iren contra  incluso de los estatutos que dieron fundamento al euro y al Banco Central como institución. En otras palabras  ¿pretenderá salvar el euro rompiendo las mismas reglas que lo crearon?

En los estatutos del Banco Central Europeo está la prohibición de financiar a gobiernos y la compra de bonos es una manera de  hacerlo. La capacidad ilimitada de cualquier banco central de imprimir billetes le permitiría al ECB comprar tantos bonos como quiera para mantener las tasas de financimiento abajo de un nivel deseado.

Hoy el Banco Central Europeo dijo que realizará compra de bonos soberanos sin límite de aquellos países que entren, llámese España, o estén en el programa requerido por el EFSF/ESM, Troika y demás instituciones creadas durante esta crisis europea.

Además, entre otras cosas anunció que las compras serían esterilizadas, es decir, se va a imprimir euros con lo que se va comprar los bonos soberanos  y se emitirá deuda; es raro pero pensémoslo de un este modo, una institución va a comprar papel en pésimas condiciones, lo que ya de inicio es malo y emitirá deuda al mismo tiempo con la idea de salir en mejores niveles de tasa. Si se lee raro es por que lo es. Es confiar demasiado en que los inversionistas ingnorarán todos los hechos y se enfocarán en pensar que por ser el ECB habrá una demanda ilimitada y en buenas condiciones.

Mucho tiempo la discusión estaba alrededor de si habría o no eurobonos y Draghi con esta idea le cambió el nombre y democratizó la deuda del euro, y no cualquier deuda, aquella en problemas. Interesante que los mercados hayan reaccionado de manera tan positiva. ¿O me perdí de algo?