Una vez entendido que las relaciones de Francia y Alemania serán diferentes de ahora en adelante podemos tomar de base para las futuras consideraciones lo siguiente.
Hollande de mantener el mismo discurso de modificar el actual Pacto Fiscal Europeo deberá buscar un apoyo en quizá IMF, Estados Unidos, Italia-Francia o China.
El IMF a través de Lagarde ya empezó a dar mayor consideración al crecimiento y reconocer el error cometido de privilegiar la reducción fiscal, vía austeridad, sobre la competitividad o crecimiento. Esto ya se vió que genera un ciclo de desacelaración lo que incrementa le relación deuda-crecimento lo que obliga a mayor austeridad y reinicia el ciclo.
Estados Unidos ha afirmado que se debe incentivar el crecimiento pero por obvias razones no son los mejores para afirmar esto cuando su economía si bien no se encuentra en recesión, tiene un crecimiento estimado futuro muy parco por los próximos años. A pesar de esto, Estado Unidos no se unirá a Hollande para presionar a Alemania.
China se ha mantenido alejado de la discusión no tomando parte en las mismas y dudo que vaya a cambiar esa postura pronto por lo que no creo se vaya a unir a Hollande para presionar a Alemania de renegociar el Pacto Fiscal.
La mancuerna Italia-España me parece que será la que servirá de contrapeaso junto con Hollande para impulsar los eurobonos, propuesta que Merkel ha rechazado continuamente. Merkel cada vez que ha ido a solicitar capacidad de maniobra con su parlamento ha afirmado que no pasará ninguna propuesta de eurobonos.
¿Qué opciones queda?
En caso de verse forzada Merkel podría abrir la puerta de una salida del euro de Alemania, esto como reacción a la presión que le generará Francia, Italia y España. No olvidemos que ellos sí han tomado medidas para poder retirarse del euro, reactivó ya su fondo de estabilización el cual entraría a capitalizar bancos y reducir la volatilidad que podría generarse, también su parlamento aprobó una medida que permite a Alemania retirarse de la comunidad pero mantener la misma moneda. Es decir, podría existir una comunidad europea sin Alemania.
Quiero aprovechar para retomar mi comentario que Grecia debió salir y va salir de la comunidad europea hace mucho tiempo. Al momento de aceptar el último rescate perdió toda la capacidad de negociación al reducir su deuda con bancos y países, de esta manera no hay más con qué negociar.
No comments:
Post a Comment
Agrega tu comentario u opinión. Add your comment.
Si deseas puedes usar perfil anónimo o identificarte.